Wall Street Week Ahead: Aktien stehen vor Test, da Wiedereröffnungen die Nachfrage ankurbeln könnten – oder mehr Coronavirus

NEW YORK - Ein Anstieg der Aktien wird wahrscheinlich in den kommenden Wochen vor einem Test stehen, da Investoren versuchen zu beurteilen, ob Länder und US-Bundesstaaten, die sich aus Absperrungen ergeben, einen starken Rückgang des Wirtschaftswachstums verhaften können, ohne ein Wiederaufleben von Coronavirus-Fällen zu provozieren.

Die S&P 500.SPX hat etwa 30% auf ihre Tiefstwerte im März zurückgeholt, die durch Geld- und Fiskalpolitik angetrieben wurde, um die Wirtschaft anzukurbeln, nachdem die Vereinigten Staaten landesweite Lockdown angeordnet haben, um die Ausbreitung des neuartigen Coronavirus zu stoppen, das 1 Million Fälle in den Vereinigten Staaten übertroffen hat.

Mit einem gewissen Optimismus, dass das Virus den Höhepunkt erreicht, können 22 Staaten, die 38% des Bruttoinlandsprodukts ausmachen, innerhalb der nächsten 10 Tage offen sein, laut einer Tally von Fundstrat.

„ Wenn Sie eine Reihe von Fällen für einen bestimmten Staat sehen, der sich früh mit dem Anstieg eröffnet hat... wird das ein besorgniserregendes Zeichen sein“, sagte Robert Pavlik, Chef-Investment-Stratege bei SlateStone Wealth. „Denn dann beginnt dieser Fortschritt, den wir gemacht haben, gestoppt zu werden und... der Markt wird nervöser, dass dies ein langwieriger, langsamerer Neustart sein wird.“

Die Anleger freuen sich darauf, nach den Verwüstungen, die die Stilllegungen bereits vollbracht haben, nach vorne zu schauen. Daten in dieser Woche zeigten, dass die US-Wirtschaft im ersten Quartal in ihrem schärfsten Tempo seit der Großen Rezession zurückgegangen ist.

Eine weitere Maßnahme der Fallout wird am kommenden Freitag kommen, wenn die US-Regierung den Beschäftigungsbericht des Landes für April veröffentlicht. Laut einer Reuters-Umfrage dürfte die US-Wirtschaft 20 Millionen Arbeitsplätze für den Monat vergossen haben.

Da Staaten erlauben, bestimmte Unternehmen und Aktivitäten wieder aufzunehmen, versuchen die Anleger festzustellen, ob eine eventuelle Erholung „V-förmig“ oder eine, die eher gezogen wird.

Eine Studie von Goldman Sachs ergab, dass sich die ersten Wiedereröffnungszeitpläne in anderen Ländern oft als „zu optimistisch“ erwiesen haben und die Erholung in der Fertigung und im Baugewerbe schneller ist als in den Verbraucherdienstleistungen.

Ein Staat im Fokus ist Georgien, die in dieser Woche ein Verbot des Essens in Restaurants aufgehoben. Texas und Florida, zwei der bevölkerungsreichsten US-Bundesstaaten, kündigten ebenfalls Pläne an, bald wieder zu öffnen.

Auch die Neueröffnungen in Deutschland, Europas größter Volkswirtschaft, sowie in anderen Ländern werden Investoren im Auge behalten.

In China zum Beispiel: „Die einfache Öffnung hat nicht unbedingt zu einer Rückkehr des Konsumentenkaufs geführt“, sagte Rick Meckler, Partner bei Cherry Lane Investments in New Vernon, New Jersey. Diese Frage ist besonders wichtig in den Vereinigten Staaten, wo die Verbraucherausgaben mehr als zwei Drittel der Wirtschaftstätigkeit ausmachen.

Laut Mona Mahajan, US-Investmentstratege bei Allianz Global Investors, werden die Metriken, die Anleger auf Staatsebene über Arbeitslosenansprüche oder weniger konventionelle Daten wie Online-Restaurant-Reservierungen betrachten.

Die

Marktbeobachter sagen auch, wie die Preise der Vermögenswerte reagieren werden, insbesondere die Performance von „zyklischen“ Sektoren wie Finanzen .SPSY, Industrie .SPLRCI, Energie .SPNY und Materialien .SPRCM, die voraussichtlich in einer expandierenden Wirtschaft stärker sein werden.

Diese Sektoren haben sich in dieser Woche übertroffen, ein potenzielles Zeichen dafür, dass Anleger Gewinne in Marktführern wie Technologie erzielen und sich in zurückgegangene Bereiche drehen können.

„ In der Regel, wenn man aus einer Rezession kommt, sieht man, dass die Zyklischen beginnen, ein wenig zu führen“, sagte Mahajan.

„ Es gibt immer noch einige Vorsicht darüber, wie diese Wiedereröffnung geht“, fügte sie hinzu, „aber im Großen und Ganzen: Wenn man anfängt, ein wenig Rotation zu sehen, kann es sein, dass wir mehr (Investor) Vertrauen in diese Wiedereröffnung bekommen.“

Michael Arone, Chef-Investment-Stratege bei State Street Global Advisors, beobachtet auch die Aktien von Banken, die „im Herzen“ von Konkursen und Kreditausfällen sitzen. Der S&P 500 Bankenindex .SPXBK ist im Jahr 2020 bislang um 35% gesunken.

„ Wenn ihre Leistung tendenziell ein bisschen besser zu machen“, sagte Arone, „könnte es für mich signalisieren, dass die Leute Preise für eine Erholung, die früher oder besser kommen könnte, als vielleicht erwartet.“

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